L'albero della storia è sempre verde

L'albero della storia è sempre verde

"Teniamo ben ferma la comprensione del fatto che, di regola, le classi dominanti vincono sempre perché sempre in possesso della comprensione della totalità concettuale della riproduzione sociale, e le classi dominate perdono sempre per la loro stupidità strategica, dovuta all’impossibilità materiale di accedere a questa comprensione intellettuale. Nella storia universale comparata non vi sono assolutamente eccezioni. La prima e l’unica eccezione è il 1917 russo. Per questo, sul piano storico-mondiale, Lenin è molto più grande di Marx. Marx è soltanto il coronamento del grande pensiero idealistico ed umanistico tedesco, ed il fondatore del metodo della comprensione della storia attraverso i modi di produzione. Ma Lenin è molto di più. Lenin è il primo esempio storico in assoluto in cui le classi dominate, sia pure purtroppo soltanto per pochi decenni, hanno potuto vincere contro le classi dominanti. Bisogna dunque studiare con attenzione sia le ragioni della vittoria che le ragioni della sconfitta. Ma esse stanno in un solo complesso di problemi, la natura del partito comunista ed il suo rovesciamento posteriore classistico, individualistico e soprattutto anti- comunitario" Costanzo Preve da "Il modo di produzione comunitario. Il problema del comunismo rimesso sui piedi"

giovedì 22 settembre 2022

Gli aumenti del tasso d'interesse rinforza il dollaro e fa sbandare vistosamente tutte le economie che usano questa moneta per le loro transazioni. Gli aumenti esportano inflazione e recessione, impoverimento dei popoli, distruzioni delle economie, fallimenti delle aziende. È guerra illimitata al resto del mondo, che usa il dollaro. Nulla è un caso e la Fed volutamente ha ignorato l'aumento dell'inflazione considerandola transitoria per fare in modo che questa si evolvesse in maniera robusta da giustificare i forti aumenti dei tassi d'interessi

La Fed aumenta i tassi di altri 75 pb, invia un segnale da Hawkish "più in alto per più a lungo" con DotPlot

DI TYLER DURDEN
MERCOLEDÌ 21 SETTEMBRE 2022 - 21:44

Tl;dr: Per il terzo incontro consecutivo, la Fed ha fatto un rialzo di 75 pb come previsto, ma ha segnalato una traiettoria futura dei tassi molto più aggressiva del previsto (più alti per un periodo più lungo).

La Fed ha anche tagliato le sue aspettative di crescita economica e aumentato le sue aspettative sul tasso di disoccupazione.



Come ha osservato Bloomberg, "Il punto mediano più alto è per noi un segnale che la Fed è impegnata nel suo mandato di lotta all'inflazione " .

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Sono successe molte cose dall'ultima riunione del FOMC del 27 luglio. Le narrazioni della Fed Pivot sono implose insieme ai prezzi delle attività di rischio poiché le ipotesi di "picco di inflazione" non sono apparse e allo stesso tempo i timori sulla crescita sono stati resuscitati provocando crescenti timori di stagflazione e una Fed uber-falco post-Jackson-Hole.

Il dollaro è stato in un viaggio di sola andata in rialzo dall'ultimo incontro della Fed, mentre praticamente tutto il resto è crollato: le azioni e l'oro sono quasi esattamente allo stesso livello mentre le obbligazioni sono state un bagno di sangue... (la linea tratteggiata rossa è Jackson Hole)

Fonte: Bloomberg

Concentrandosi sulle obbligazioni, i rendimenti a 2 anni sono aumentati di oltre 100 punti base dall'ultima riunione della Fed (in particolare sottoperformando la fascia lunga e appiattendo drasticamente la curva dei rendimenti). I due punti di svolta sono il discorso di Jackson Hole di Powell e la stampa dell'IPC della scorsa settimana...

Fonte: Bloomberg

E così, le condizioni finanziarie si sono drasticamente inasprite dall'ultimo FOMC (aiutato da J-Hole ovviamente) a nuovi collant da ciclo...

Fonte: Bloomberg

Le aspettative del mercato per il Terminal Rate della Fed sono aumentate di ben 125 punti base dal 3,25% a oltre il 4,50% (e allo stesso tempo sono aumentate anche le aspettative sui tagli dei tassi, ispirate alla recessione)...

Fonte: Bloomberg

La maggior parte degli economisti (94/96) si aspettava un aumento di 75 pb oggi, ma il mercato ha lasciato aperta l'opzione per 100 pb, scontando una probabilità del 20% di quel mega aumento...

Fonte: Bloomberg

Oggi riceviamo anche nuovi DotPlot e stime di inflazione/crescita... e, come ha osservato Goldman, "il dot plot conta probabilmente di più" delle dimensioni dell'aumento del tasso. In vista del cambiamento di oggi, il mercato è decisamente più aggressivo dei "puntini" della Fed...

Fonte: Bloomberg


Ecco cosa è successo...*FED AUMENTA 75 BPS, RIPETE ANTICIPATA GLI AUMENTI IN CORSO SONO APPROPRIATI

Il Comitato ribadisce il suo precedente linguaggio di essere "molto attento ai rischi di inflazione".
Il nuovo DotPlot è molto aggressivo:LA PREVISIONE MEDIANA MOSTRA TASSI AL 4,4% A FINE 2022, AL 4,6% NEL 2023, AL 3,9% NEL 2024

I punti più aggressivi (e ce ne sono sei) ora vedono il tasso dei fondi federali raggiungere quasi il 5% nel 2023.


È stato un bel cambiamento nelle proiezioni della Fed negli ultimi quattro trimestri...


Mentre la decisione di mercoledì è stata unanime, il diagramma a punti mostra una maggioranza di 10-9 a favore di un aumento oltre il 4,25% quest'anno, suggerendo che è possibile un quarto aumento consecutivo di 75 punti base a novembre, che arriva circa una settimana prima delle elezioni di medio termine.

Ira Jersey osserva che alcuni membri del FOMC vedono circa 100 punti base di tagli nel 2024, con altri nel 2025.

Ricorda, fino al discorso di Jackson Hole di Powell, la Fed aveva parlato di un atterraggio morbido (e le proiezioni economiche alla riunione di giugno riflettevano questo pensiero).
Le proiezioni aggiornate di oggi suggeriscono che il "dolore" a cui ha accennato Powell sta arrivando...

La Fed ha sostanzialmente rivisto al ribasso le previsioni del PIL , con la stima mediana di crescita quest'anno ad appena lo 0,2%, in calo rispetto all'1,7% previsto a giugno.

Le previsioni sul tasso di disoccupazione sono in aumento, con la mediana ora al 4,4% sia per il 2023 che per il 2024. Il tasso di lungo periodo è invariato al 4%.

Sia le previsioni principali che quelle principali del PCE sono in aumento per quest'anno e il prossimo. La Fed non vede l'inflazione tornare al suo obiettivo del 2% fino al 2025.


Nonostante il dot-plot da falco, un numero record di decisori politici vede ancora che il rischio per le loro previsioni di inflazione è al rialzo.

Anche dopo aver alzato i tassi velocemente e furiosamente, la Fed potrebbe continuare a recuperare terreno. Non è un buon segno per i mercati rischiosi.


Dopo l'aumento di oggi, il tasso dei Fed Funds sarà aumentato dell'importo massimo dai sei mesi terminati nel marzo 1981.

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Leggi la linea rossa completa di seguito - Cambiamento quasi zero nella dichiarazione politica. Davvero nessuna indicazione lì che ci stiamo dirigendo verso qualsiasi tipo di perno.


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