Martedì, 6 settembre 2022
Bce cagnolino della Fed, affossa l'economia per azzerare l'inflazione
Il tracollo dell'economia non spaventa più di tanto la Bce che sembra avere tutte le intenzioni di rialzare i tassi (alla Fed) per azzerare l'inflazione
di Franck Dixmier*
Christine Lagarde, Presidente della BCE
Inflazione, Bce verso il rialzo dei tassi (+75 punti base): Lagarde segue le orme di Powel (Fed)
Non c'è mai stato uno scollamento più forte tra inflazione e politica monetaria nella storia della Banca centrale europea (BCE). A riprova, l'inflazione nella zona euro è aumentata del 9,1% anno su anno ad agosto e l'inflazione core ha raggiunto il +4,3%. Tuttavia, i tassi a breve termine sono fermi allo 0%. Incapace di qualificare e anticipare il rialzo dei prezzi arrivato dopo lo choc dell'offerta generato dalla crisi del Covid-19 e quello dell'energia causato dalla guerra in Ucraina, la BCE ha accumulato un notevole ritardo nella normalizzazione della sua politica monetaria.
Al di là di un grave problema di credibilità, si tratta di tornare al suo unico mandato garantito dai trattati: la stabilità dei prezzi. Al simposio di Jackson Hole il 27 agosto, Isabel Schnabel, membro esecutivo del Board della BCE, ha avuto l'opportunità di mettere le cose in chiaro. Ha annunciato la determinazione della BCE ad agire con forza per ancorare le aspettative di inflazione e ha sottolineato che probabilmente c'è meno rischio “nel fare di più che nel fare di meno”. Da allora, i vari interventi dei membri del Consiglio direttivo indicano che si avvia il dibattito sulla calibrazione del prossimo rialzo dei tassi, compreso tra +50 e +75 punti base.
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