L'albero della storia è sempre verde

L'albero della storia è sempre verde

"Teniamo ben ferma la comprensione del fatto che, di regola, le classi dominanti vincono sempre perché sempre in possesso della comprensione della totalità concettuale della riproduzione sociale, e le classi dominate perdono sempre per la loro stupidità strategica, dovuta all’impossibilità materiale di accedere a questa comprensione intellettuale. Nella storia universale comparata non vi sono assolutamente eccezioni. La prima e l’unica eccezione è il 1917 russo. Per questo, sul piano storico-mondiale, Lenin è molto più grande di Marx. Marx è soltanto il coronamento del grande pensiero idealistico ed umanistico tedesco, ed il fondatore del metodo della comprensione della storia attraverso i modi di produzione. Ma Lenin è molto di più. Lenin è il primo esempio storico in assoluto in cui le classi dominate, sia pure purtroppo soltanto per pochi decenni, hanno potuto vincere contro le classi dominanti. Bisogna dunque studiare con attenzione sia le ragioni della vittoria che le ragioni della sconfitta. Ma esse stanno in un solo complesso di problemi, la natura del partito comunista ed il suo rovesciamento posteriore classistico, individualistico e soprattutto anti- comunitario" Costanzo Preve da "Il modo di produzione comunitario. Il problema del comunismo rimesso sui piedi"

domenica 13 marzo 2022

Quindi sì, le sanzioni danneggeranno la Russia. Ma come un boomerang, quelle stesse sanzioni possono danneggiare l'economia degli Stati Uniti, che è su un terreno traballante così com'è.

Rickards: il boomerang delle sanzioni e le opzioni di Putin

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DI TYLER DURDEN
SABATO 12 MARZO 2022 - 15:20

Scritto da James Rickards via DailyReckoninig.com,

Le opzioni di Putin

Non c'è dubbio che le sanzioni finanziarie imposte alla Russia da Stati Uniti, Regno Unito, membri dell'UE e altri sono le più severe mai imposte. Il Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato 15 programmi di sanzioni separati negli ultimi giorni e senza dubbio altri sono in arrivo.

Gli obiettivi di queste sanzioni includono banche russe, azioni e obbligazioni russe e vari canali di pagamento. Più significativamente, gli Stati Uniti hanno congelato i conti della Banca Centrale della Russia. Questa è la prima volta che le attività di una grande banca centrale sono state congelate dalla Guerra Fredda, e forse mai.

Eppure gli attacchi finanziari alla Russia vanno ben oltre le sanzioni ufficiali.

Numerose aziende private tra cui Microsoft, Exxon Mobil, Shell e alcune importanti compagnie aeree hanno cessato le loro attività commerciali in Russia. Visa e Mastercard hanno smesso di accettare addebiti sulle carte di credito dalla Russia. Google e Apple hanno disattivato le app di pagamento mobile sui telefoni detenuti da cittadini russi.

Il gigante delle spedizioni Maersk ha impedito alle sue navi di scaricare o prendere merci dai porti russi. I fondi indicizzati azionari stanno spingendo le società russe fuori dai loro indici e il fondo sovrano norvegese sta disinvestendo azioni russe. L'elenco degli embarghi e dei boicottaggi pubblici e privati continua.

L'impatto finanziario sulla Russia sarà estremo. L'economia russa dovrebbe crollare del 20% o più nella prima metà del 2022, un importo paragonabile ai crolli economici nel secondo trimestre del 2020 durante la prima fase di blocco della pandemia.

Il boomerang delle sanzioni

Ma la Russia non si è fermata. La Banca Centrale di Russia ha imposto controlli sui capitali in modo che le società russe non possano pagare interessi o capitale sui debiti internazionali. Ciò significa che quei prestiti e obbligazioni potrebbero presto andare in default.

Molti di questi titoli possono essere inseriti in piani 401 (k) degli americani sotto l'ombrello di fondi o ETF "mercati emergenti". Ancora più importante è la possibilità che i prestiti interbancari possano iniziare a prosciugarsi man mano che le banche russe sono congelate e le banche occidentali riducono la leva finanziaria e riducono i bilanci al fine di ridurre il rischio.

Ciò porterà a default in Occidente e potrebbe persino segnare l'inizio di una crisi di liquidità globale che può essere contenuta solo dalle linee di swap di valuta della Federal Reserve, come abbiamo visto nelle prime fasi della pandemia quando i mercati stavano crollando.

Ma anche questa tecnica potrebbe non funzionare poiché non ci sono accordi di swap in atto tra la Fed e la Banca Centrale di Russia. La guerra delle riprese potrebbe o non potrebbe finire presto, ma la guerra finanziaria è appena iniziata e continuerà dopo che le riprese si fermeranno.

Del resto, un panico finanziario globale potrebbe emergere anche prima che le riprese si fermino. Vediamo tutti cosa sta succedendo in superficie. Ecco cosa non vedi: qualcuno è dalla parte sbagliata di ognuna di queste operazioni. Gli hedge fund e le banche stanno perdendo miliardi e stanno affondando. Ci vuole circa una settimana perché i corpi fluttuino in superficie.

E gli investitori stranieri che cercano di vendere società russe scopriranno che le loro vendite sono bloccate. La Russia ha imposto controlli sui capitali in modo che i mutuatari russi non possano pagare i loro creditori in dollari o euro.

Quindi sì, le sanzioni danneggeranno la Russia. Ma come un boomerang, quelle stesse sanzioni possono danneggiare l'economia degli Stati Uniti, che è su un terreno traballante così com'è.

È quasi come tagliarsi il naso per fare un dispetto al viso.

La Russia ha ancora opzioni

E la Russia può aggirare le sanzioni per ottenere almeno un certo accesso al sistema finanziario globale. La principale scappatoia è che la Russia potrebbe ancora ricevere pagamenti in dollari per petrolio e gas naturale. Tali pagamenti possono essere congelati all'interno della banca centrale, ma possono comunque essere ricevuti e aggiunti alle riserve della Russia.

La Russia può anche effettuare transazioni al di fuori del sistema di messaggistica SWIFT utilizzando tecnologie più vecchie come il telex e i canali Internet al di fuori di SWIFT. I russi possono anche effettuare transazioni attraverso banche cinesi e altre banche che non hanno aderito alle sanzioni.

Inoltre, i media ufficiali russi riferiscono che Putin cerca di stabilire un divieto di esportazione di determinati prodotti e materie prime al di fuori del paese entro la fine del 2022.

Oltre al petrolio e al gas naturale, la Russia esporta notevoli quantità di colture alimentari e metalli preziosi utilizzati nella produzione industriale come alluminio, titanio, palladio, platino, nichel, cobalto e rame.

Questa è la mossa più importante di sempre. I consumatori hanno familiarità con la fine della vendita al dettaglio della catena di approvvigionamento. Ma non hanno familiarità con la fine dell'input. Se non è possibile reperire le materie prime, è possibile produrre prodotti finiti.

Ad esempio, gli agricoltori che coltivano cibo e allevano bestiame e i macellai e i trasformatori di alimenti che preparano tale produzione in carne, pollame, pane e latticini non sono la fonte dell'approvvigionamento; sono intermediari. La fonte della catena di approvvigionamento è nei fertilizzanti a base di sostanze chimiche, in particolare azoto e fosfato.

Qualsiasi interruzione o collo di bottiglia in qualsiasi punto di questa catena di approvvigionamento si tradurrà in prezzi più elevati o scaffali vuoti all'estremità del consumatore.

Se le esportazioni russe di azoto diminuiscono e i prezzi salgono, ciò ha un impatto globale anche sulle aziende agricole statunitensi. L'impatto dei prezzi più alti dei fertilizzanti non si ferma al grano. La maggior parte dei cereali sono utilizzati non per il consumo diretto da parte dell'uomo, ma come cereali da foraggio per il bestiame. Ciò significa che l'aumento del prezzo dei fertilizzanti fluirà attraverso carne, pollame, uova e latticini.

Queste interruzioni si stanno già verificando. Russia e Ucraina insieme forniscono oltre il 25% dell'offerta di grano nel commercio mondiale e il 20% delle vendite globali di mais. Le esportazioni ucraine sono già allo sbando a causa della guerra e le esportazioni russe sono ostacolate dalle sanzioni.

Non dimenticare l'oro russo

Infine, la Russia ha 150 miliardi di dollari in lingotti d'oro fisico ufficiali. Questo oro non può essere facilmente venduto o barattato, ma può essere affittato o utilizzato come garanzia per prestiti in valuta forte.

L'ultima stupida idea di Washington è quella di congelare l'oro russo. Ma l'oro è fisico ed è all'interno della Russia. L'unico modo per congelarlo è lasciarlo fuori in inverno. Puoi congelare i proventi della vendita in dollari, ma la Russia è un acquirente non un venditore. Può acquistare oro direttamente dalle miniere russe.

E la Russia può utilizzare strutture di prestito parallele (che non sono state utilizzate molto dal 1970) in cui un prestatore all'interno della Russia può anche essere un mutuatario al di fuori della Russia in una transazione separata con gli obblighi compensati.

Niente di tutto questo è efficiente rispetto a un sistema normalmente funzionante, ma funziona. La linea di fondo è che l'economia russa andrà avanti nonostante le sanzioni, anche se con costi più elevati, più rischi e meno liquidità.

Il punto principale che gli investitori devono capire è che il danno non sarà limitato alla Russia. Queste inefficienze e questa illiquidità si diffonderanno in tutte le parti del sistema finanziario globale.

Gli investitori dovrebbero prepararsi ora con allocazioni più ampie in contanti e oro e riducendo l'esposizione al mercato azionario. È una buona idea costruire la propria liquidità prima che l'ondata di default e richieste di margine colpisca a casa.

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