Carneficina!
Beh, questo si è intensificato rapidamente. A parte il petrolio greggio, quasi tutte le asset class sono state prese come baby seal oggi come ansia da rischio di eventi (in vista del FOMC) combinata con i tecnici OpEx (scadenza delle opzioni da $ 3,4 trilioni) e i timori di "frammentazione" europea e tutti i soliti fattori geo-politici e geo-economici che stanno trattenendo i dip-acquirenti mentre l'S & P scende in un mercato ribassista e le azioni statunitensi testano ampiamente i minimi del 2022 (mentre i rendimenti TSY spingono i massimi pluriennali).
L'indice S&P ha chiuso in calo del 22% dai massimi e ai minimi da gennaio 2021...
"... milioni di voci improvvisamente gridarono di terrore e furono improvvisamente messe a tacere..."
Come ha notato Bill Blain in precedenza, la sonnambulanza estiva dovrebbe essere alle porte: banchi di investimento e trader seduti a guardare i loro portafogli e posizioni accuratamente composti attraversare l'estate prima che i mercati si surriscaldino di nuovo a settembre. Almeno, è così che ricordo i lunghi giorni miti della mia infanzia di mercato quando ero un giovane banchiere....
Non quest'anno. Troppi tremori fondamentali minacciano di scuotere i mercati:
Inflazione, Inflazione, Inflazione
Catene di approvvigionamento, Covid e Cina
L'Europa e la BCE
Recessione/stagflazione
Guerra vs Jaw
Inasprimento delle banche centrali
Ripristini e utili delle scorte
Crollo del mercato obbligazionario
Reset del commercio globale e de-globalizzazione
Gli Stati Uniti, il dollaro e Trump
Prevedo un Q3 tempestoso – i languidi mercati languidi di luglio e agosto, solitamente calmi, saranno sostituiti da mari grumosi di numeri negativi, cieli grigi di tempesta mentre i mercati lottano con l'accelerazione del flusso di notizie negative su inflazione, utili societari, mercati e politica sempre più traballante, e poche rocce appuntite di distruzione finanziaria.
Le condizioni finanziarie si stanno restringendo ancora una volta, abbassandosi mentre la Fed calpesta il freno, esamina il danno, si solleva brevemente, quindi ri-calpesta il freno ...
Fonte: Bloomberg
I rischi di recessione sono in aumento, come segnalato da Energia, Beni di consumo discrezionali e Materiali, tutti in ritardo rispetto a un mercato in forte calo. E sul lato troppo alto dell'inflazione e dei tassi più alti del pendolo, anche il settore immobiliare e tecnologico stanno vendendo oggi.
Fonte: Bloomberg
I mercati azionari statunitensi sono stati notevolmente più deboli durante la notte e hanno esteso le perdite all'apertura. La chiusura europea - e la fine delle vendite di BTP - ha scatenato un certo sollievo che ha fatto salire le criptovalute e le azioni statunitensi, ma gli algoritmi non sono riusciti a costruire su di esso. Con circa 30 minuti per andare un importante ordine di vendita ha colpito tutti i mercati - obbligazioni e oro sono stati scaricati e le azioni spinte ai minimi della giornata. Dow -3%, S&P -5%, Nasdaq -4,6%, Small Caps -5%
L'ultima volta che l'S&P ha avuto un allungamento di 4 giorni così negativo (-1,08%, -2,38%, -2,91%, -3,23%) è stato il 23 marzo 2020, quando la Fed ha scatenato $ 1 trilione di acquisti di QE, pronti contro termine e obbligazioni societarie
E un po' di contesto per il trasloco degli ultimi 3 giorni...
La capitalizzazione di mercato delle azioni FANG non è precipitata a "soli" $ 3 trilioni (era a $ 5,11 trilioni il 18/11/21) ...
Fonte: Bloomberg
Le azioni europee sono crollate ai minimi da marzo 2021, ora ben al di sotto dei livelli pre-COVID-picco...
Fonte: Bloomberg
I mercati obbligazionari europei sono stati uno spettacolo di con i BTP che hanno superato il 4,00% per la prima volta dal 2014...
Fonte: Bloomberg
Gli spread stanno esplodendo in mezzo al rischio di "frammentazione"...
Fonte: Bloomberg
E le paure di "Italeave" sono in aumento...
Fonte: Bloomberg
Negli Stati Uniti, i Treasury sono stati bastonati come un baby seal con il corto che sottoperforma. Lo short-end è esploso più in alto nel rendimento oggi (da 2s a 5s in rialzo di oltre 30 pb) con il long-end "solo" intorno ai 20 pb (con un'accelerazione a fine giornata che aiuta a malapena). Da poco prima della stampa CPI di venerdì, i rendimenti a 2 anni sono aumentati di oltre 55-60 pb, 30 anni in rialzo di circa 20 pb ... Queste mosse sono semplicemente non credibili! Oggi è stato il più grande picco di rendimento a 2 anni dal giorno in cui Lehman ha depositato.
Fonte: Bloomberg
La curva dei rendimenti è ora completamente invertita a 1 anno in avanti e la curva spot è superiore al 3,00% dalla scadenza a 1 anno in poi...
Fonte: Bloomberg
I rendimenti stanno letteralmente andando in verticale con la fascia corta ai massimi dal 2008...
Fonte: Bloomberg
E l'onnisciente curva 2s10s si è invertita di nuovo oggi ...
Fonte: Bloomberg
Verso la fine della giornata, la curva si è appiattita di nuovo drasticamente quando la parte corta è esplosa ...
Fonte: Bloomberg
Le aspettative di rialzo dei tassi negli Stati Uniti sono alle stelle (il mercato ora sconta almeno 10 x 25 pb in più di rialzi verso la fine dell'anno) ... e così sono le successive aspettative di taglio dei tassi mentre Powell spinge l'America in recessione ...
Fonte: Bloomberg
Il mercato è ora più che certo che la Fed salirà di 75 punti base in una delle riunioni di giugno o luglio (e almeno 50 pb nell'altra).
Fonte: Bloomberg
E il mercato sta scontando una probabilità del 100% di un rialzo di 75 pb questa settimana.
Fonte: Bloomberg
E se pensi che il mercato azionario stia scontando questo, ripensaci!
Fonte: Bloomberg
I mercati del credito statunitensi stanno andando male con IG ora al suo prezzo più basso dal crollo del blocco COVID ...
Fonte: Bloomberg
I tassi ipotecari USA a 30 anni hanno superato il 6,00%...
Fonte: Bloomberg
E HY si diffonde vertiginosamente più in alto...
Fonte: Bloomberg
Il Bloomberg Dollar Index è salito per il 4° giorno consecutivo (in rialzo di 8 degli ultimi 10 giorni) alla sua chiusura più alta da aprile 2020...
Fonte: Bloomberg
L'indice DXY Dollar ha superato i massimi del ciclo per terminare ai massimi dal 2002...
Fonte: Bloomberg
Le criptovalute sono state sbattute più in basso in mezzo al derisking generale e non aiutate da problemi sistemici da Celsius e Binance con Bitcoin che è tornato sotto $ 23.000 ai suoi minimi ... il prezzo più basso da dic 2020...
Fonte: Bloomberg
La capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è scesa sotto $ 1 trilione oggi per la prima volta da gennaio 2021 (in calo di $ 2 trilioni dai suoi massimi) ...
Fonte: Bloomberg
L'oro (prezzato in JPY) ha raggiunto un nuovo massimo storico venerdì e ha invertito quel livello oggi ...
Fonte: Bloomberg
L'oro (in USD) ha recuperato tutti i guadagni di venerdì, scendendo ancora una volta sotto i $ 1850 ...
Il petrolio ha chiuso la giornata praticamente invariato poiché i timori di recessione (domanda) hanno trascinato i prezzi al ribasso mentre i tagli alla produzione libica (offerta) hanno brevemente fatto salire i prezzi ...
Anche dr.Copper è stato più debole, vicino ai minimi di un mese ...
Infine, l'ottimismo delle piccole imprese sta iniziando a raggiungere l'americano "medio di Joe"
Fonte: Bloomberg
È tutta colpa anche di Putin?
*LA CASA BIANCA OSSERVA DA VICINO IL MERCATO AZIONARIO: JEAN-PIERRE
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